Российский рубль вряд ли сохранит текущие темпы укрепления до конца года, несмотря на высокие цены на нефть, считает стратег «СберИнвестиций» Дмитрий Макаров в своем обзоре для агентства «ПРАЙМ».
В октябре национальная валюта прибавила почти 3% и достигнула отметок 80 рублей за доллар и 12,1 рубля за юань. Рост позволил рублю отыграть большую часть потерь августа и начала сентября. Однако рынок уже учел благоприятные факторы, поэтому рассчитывать на продолжение тренда преждевременно, считает аналитик.
Объем российского товарного экспорта в октябре и ноябре может достичь 48 миллиардов долларов в месяц, что станет максимумом с 2022 года. Дополнительным стимулом для предложения валюты выступает снижение ставок по юаневым заимствованиям. Трехмесячные ставки опустились до 4% годовых по сравнению с 7% в начале сентября.
Ситуация изменится 5 ноября, когда Минфин объявит параметры покупок валюты по бюджетному правилу. Предварительно, объем операций составит около 450 миллиардов рублей. С учетом других действий Банка России совокупный спрос на рынке достигнет 440 миллиардов рублей. Показатель станет рекордным за все время работы бюджетного правила с 2017 года.
Государство начнет поглощать значительную часть экспортной выручки, что ограничит потенциал укрепления рубля. Дополнительное давление окажет ожидаемое сокращение выплат нефтепереработчикам по топливному демпферу, что увеличит нефтегазовые доходы бюджета и, как следствие, объемы покупок валюты.
По мнению аналитика, на неделе со 2 по 6 ноября рубль может ослабнуть до 12,3 рубля за юань. Базовый прогноз на конец декабря предполагает курс 85 рублей за доллар и 12,5 рубля за юань.
Дальнейшая динамика зависит от внешних факторов. В случае нового витка конфликта на Ближнем Востоке и роста цен на сырье экспорт может превысить 50 миллиардов долларов в месяц, что укрепит рубль до 75 за доллар к концу 2026 года. Негативный сценарий, включающий снижение цен на нефть при сохранении высоких бюджетных расходов, может привести к падению курса до 90 рублей.
Читать также:
Назван ущерб России от экономических преступлений в 2026 году.
