Банк России 19 июня принял решение снизить ключевую ставку, однако темп смягчения оказался более сдержанным, чем ожидалось. Вместо привычного шага в 0,5 процентного пункта регулятор ограничился снижением на 0,25 п.п. (до уровня 14,25% годовых).
В последний раз сопоставимое по масштабу решение принималось весной 2020 года, во время пандемии ковида. Тогда, как и сейчас, регулятор действовал максимально аккуратно, хотя экономические условия были другими.
Инфляция в целом продолжает замедляться: в мае 2026 года годовой показатель снизился с 5,6% до 5,31%. При этом внутри месяца фиксировалось небольшое ускорение роста цен. Инфляционные ожидания населения в июне снизились с 13% до 12,4%, а недельная динамика также указывает на постепенное замедление.
Тем не менее ЦБ выбрал осторожный сценарий, отмечает аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова. В материалах регулятора отдельно говорится о влиянии бюджетной политики, которая может ограничивать возможности для более быстрого снижения ставки.
По оценке экспертов, это решение можно рассматривать как сигнал, что цикл смягчения может замедлиться или даже взять паузу, если инфляционные риски усилятся. В базовом сценарии не исключается, что на ближайших заседаниях регулятор временно остановит снижение ставки.
Среди основных рисков называют падение цен на нефть, рост внешней неопределенности и геополитические факторы, включая атаки на объекты нефтепереработки.
В прогнозах отмечается, что при текущих тенденциях инфляция в России к концу 2026 года может остаться в диапазоне 5–5,5%, а ключевая ставка — приблизиться к 12–12,5% годовых.
Читать по теме: Зарплата грозит приходить не на карту, а в цифровой кошелёк с осени 2026 года.
