Российский рынок продолжает снижение, несмотря на рост цен на нефть. С апреля индекс Мосбиржи упал на 5%. Аналитики Telegram-канала IF Stocks объяснили причину просадки.
Эксперты обратили внимание на то, что главным отличием текущей ситуации является отсутствие притока капитала. В условиях, когда ключевая ставка продолжает удерживаться на достаточно высоком уровне, инвесторам выгоднее вкладываться в облигации и фонды денежного рынка, нежели покупать акции.
«И это очень важно: рынок может игнорировать сильную нефть, если в него не заходят новые деньги. Даже умеренные продажи в такой среде начинают двигать котировки вниз», – говорится в публикации.
Также оказывает влияние поведение Центробанка. На последнем заседании было решено снизить ключевую ставку только на 0,5 п.п., до 14,5%. Таким образом, несмотря на выбранный курс, динамика смягчения денежно-кредитной политики замедляется, что является важным сигналом для рынка, который пересчитывает стоимость компаний.
По словам аналитиков, высокая цена на нефть перестала оказывать прямое влияние на экономику. Часть нефтегазовых доходов изымается через налоги, часть уходит в рамках бюджетного правила, остальное нивелируется крепким курсом рубля. В результате подорожание нефти не обеспечивает пропорциональный рост прибыли компаний и дивидендов.
Следует учитывать и положение самих компаний – у ряда организаций прибыль находится под давлением, у других дивиденды остаются под вопросом, некоторые сталкиваются с ростом долговой нагрузки. Вдобавок ко всему геополитическая ситуация остается напряженной, что удерживает инвесторов от потенциально рискованных действий.
Ранее сообщалось, что индекс Мосбиржи упал до минимального значения за последние пять месяцев. Первые майские торги продемонстрировали снижение фондового рынка, которое началось еще в апреле.
