Аналитик Евгения Нестеренко рассказала РБК, как устроены замещающие и бивалютные облигации, платежи, по которым осуществляются в рублях вне зависимости от валюты выпуска.
Эксперт напомнила, что наличные деньги, которые некоторые россияне хранят дома, не приносят дохода. Интересным инструментом она назвала облигации с валютной составляющей. Она рассказала, что на рынке существуют квазивалютные и бивалютные инструменты – замещающие и бивалютные облигации.
Инструмент отражает все изменения курса валюты, однако выплаты осуществляются по курсу Центробанка на дату выплаты купона. Нестеренко указала на вероятность рисков при использовании таких инструментов.
— Часто номинал такой бумаги составляет $1000 или ¥1000, что гораздо более доступно для массового инвестора в сравнении с периодом распространенности еврооблигаций несколько лет назад (исключительно валютных инструментов), — заявила она.
Эксперт отметила, что компании предпочитают выпускать долларовые или юаневые инструменты. Аналитика заявила, что оптимальной долей в портфеле инвестора будет до 40%.
Совокупная доходность таких инструментов зависит от стратегии. При хранении бумаг в портфеле до погашения на держателя будут работать два источника доходности – купон и динамика курса валют. При краткосрочном удержании – у валютных облигаций работают факторы конъюнктуры валютных ставок.
Валютные облигации имеют больше факторов риска, нежели рублевые. Укрепление национальной валюты может негативно повлиять на доходность бумаг. Аналитик рекомендовала реалистично оценивать прогнозы относительно будущих перспектив валюты и рубля. При выборе валюты Нестеренко советовала следить за геополитической ситуацией. Например, за политикой нового американского лидера Дональда Трампа и его администрации.
