Большинство экономистов и аналитиков предсказывают ослабление национальной валюты в мае-июне. Теоретически такой сценарий возможен, но в практической реальности предпосылок нет, отмечает Telegram-канал «Мобилизационная экономика».
По мнению аналитика, в России произошли фундаментальные изменения в структуре международных расчётов. Практические впервые можно увидеть укрепление рубля на фоне падающих цен на нефть.
В первом квартале сократились стоимостные объемы экспорта-импорта (на 3-4%), при этом национальная валюта укрепилась на 19,6%. Таким образом, на курс рубля либо не влияют валютные поступления, либо в страну поступает слишком много иностранной валюты, при этом спрос на нее падает.
Также в России растет дефицит рублевой ликвидности, поскольку Центробанк сокращает лимиты по аукционам РЕПО. Накануне регулятор сократил лимит более чем в четыре раза, предложив коммерческим банка 200 млрд рублей (- 700 млрд от предыдущего аукциона).
Спрос со стороны финучреждений на рублевую ликвидность в 2,5 раза превышает предложение ЦБ, и ставки денежного рынка растут. Дефицит рублевой ликвидности на фоне профицита торгового баланса в 2022 году «переукрепил» национальную валюту. Сейчас повторяется аналогичная история.
Кроме того, высокая ключевая ставка повысила доходность рублевых активов, что не могло не повлиять на отток средств из валютных инструментов. Между тем, дешевеющий в мире доллар США не может не играть на укрепление рубля.
